결론부터 말하면 IT는 계속 간다

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1. 삼성전자
3Q에도 서프라이즈 예상 / 환율은 10원당 약 700억원 영향

IM/CE
2Q IM사업부 4.55조 나왔지만 4.23으로 내보내서 0.23조 남아있고
CE(가전)에서도 1.3조 나온걸 1.03으로 내보내서 0.27조 남겨둔 부분 있음
충분히 2Q에도 8.8조나 9조 낼수 있었으나 일부 이익을 숨김

아직 북미에서 갤럭시 S7 199불(24개월), 799불에 파는 가격
노트7 94만원으로 ASP는 떨어지지 않을 것, 이번에도 IM 4조 이상 가능 예상

CE 패널가격이 빠르게 올라서 걱정 하지만 2개월 전에 매입한 것으로 제품 내놓기 때문에
7월 실적은 좋음. 다만 8월, 9월 가면서 이익이 조금 줄어들 순 있음
무풍에어컨과 TV 둘다 좋은 상황으로(에어컨은 연말까지 풀가동 하기로 결정) 0.9~1조 예상

디스플레이/반도체
디스플레이 1Q16 2,700억 적자(LCD 7,400억 적자) / 2Q16 1,400억 흑자(LCD 4,800억 적자)
OLED 패널가격이 올랐음(중국 등 외판가격)
OLED 2,310억에 LCD가 7월 기준 흑자전환(80억) 했음. 따라서 서프라이즈는 디스플레이 예상
LCD에서 800~1,000억 + OLED 6,900억 하면 8,000억까지 가능

정리해보면 IM(4.1~4.2조) +CE(0.9~1조)+디스플레이(0.7~0.8조) = 5.7~6조

반도체
1) PC와 서버 DRAM 가격 상승
하반기에는 모바일 DRAM 극 성수기(애플, 노트 등 하반기 신규 라인업이 많음)
PC나 서버용 SSD를 사갈때 PC용 DRAM도 같이 가격 올려서 사가고 있어서 가격이 떨어지기는 어려움. 내년 CAPEX 금액이 너무 크기 때문에 삼성이 마진관리를 하고 있음

2) Hynix DRAM/NAND 숏티지
없어서 못팔고 있음. 20나노 2X가 제대로 안되서 2Y로 다시 전환
다시 전환하면서 생산이 안되서 DRAM 숏티지 나는 상태
2D NAND는 투자를 안하고 3D 전환 때문에 캐파가 늘어나지 않는 상황에서 애플 32/128/256G 사용하는데 32/128은 2D NAND 사용
갤럭시 노트7도 64G 2D NAND 사용하고 있어서 2D NAND는 숏티지인 상황임

3) IT 수요는 좋아진게 없음
삼성 상황이 좋은이유는 아이폰 고급모델 때문임. PRO모델은 20나노, 일반은 25나노
이 비율이 5:5인데 공급이 원활하지 않음. 애플에서 리스크 프로덕션하고 가져감
삼성전자가 전부 가져가고 있는 상황으로 현재 환율에도 2.8~3조 예상
따라서 5.7~6조 + 3조가 된다면 9조원까지 나올 수 있는 구조/환율이 좋아진다면 9.5조까지 가능

2. OLED
삼성디스플레이
16년 상반기 60K투자(애플) / 16년 하반기 45K투자(애플)
17년 상반기 45K투자(삼성), 기타: V1 파일럿 5.5세대 11K, A2라인 5.5G 5K
따라서 총 150K + 16K = 165K / 16~18년 = 16.5조 + 4.5조(18년) = 21조

LG디스플레이
8/1~8/2, LGD와 소니와 미팅 후 OLED TV 30만대 투자하기로 결정
원래 OLED는 하이엔드 급 타겟으로 하는게 분위기 였는데 타겟이 MID-HIGH 급으로 변경
다시말해서, P10 신규투자에서 10.5G 65"~75"가 아니라 8.5G 55" 주력으로 밀겠다는 생각

8월 기준 65" 1,300불 / 55" 800불
내년에 절반 가격으로 떨어질 것. 실제 가격은 1,000불이지만 650~400불 정도로 이야기
세트가격은 65" 1,300 X 4 = 5,200불 / 800 X 3 = 2,400불
OLEDTV 17년에 떨어지고 18년이되면 1,000불 아래로 떨어져 55" MASS마켓 타겟으로 하는 것임

LG디스플레이의 리스크는 삼성과 CSOT의 11G JV(연말 기공식) 가능성
11G는 66" / 77" 퀀텀닷으로 상위 타겟을 노리는 것(QDCF - 한솔케미칼)

17년~18년까지 대형 OLED에서 6조 / 중소형 LTPS OLED전환 4조로 10조 투자 예정

삼성과 LG의 OLED 투자는 21조 + 11조 = 32조
중국의 OLED 투자 계획은 17년 280K + 18년 150K = 430K(43조), 삼성, LG, 중국 합치면 75조

3. 반도체
64단 TLC 수율 90% / 64단 QLC 65% 나오면 하드가격과 동일해짐. 스토리지는 모두 NAND로 바뀌고 2D도 3D NAND로 바뀔 것. 2D NAND가 숏티지 나고 있지만 오래갈 사이클은 아님

과거에 구도는 삼성 4, 도시바 3 기타 3
도시바 64단 QLD 될거라고 보고 있는건 2D NAND 47K 캐파가 안돌아가고 있음. 이 라인을 3D로 바꿔야함. 그래서 15조 들어가고 샌디스크가 9월말 정도 64단 QLC, 펀딩니즈가 있음

삼성 입장에서 아무리 투자하더라도 M/S 50%가 넘어가지 않음
엄청난 숏티지 상황이고 내년에도 투자 많이 이뤄질 것으로 예상. 17년 100K, 18년 100K

하이닉스의 로드맵은 연말 48단 계발하고 17년 판매 계획
XMC도 60K 투자 하고싶으나 실력이 안됨

4. 기타(의견)
반도체/디스플레이(OLED) 장비, 소재 전부 다 숏티지
슬러리와 가스: 솔브레인, SK머티리얼즈, 케이씨텍, 나노신소재, ENF테크, 원익머트리얼즈, 원익QNC,엘오티베큠
소재/장비 등이 다 숏티지인 상황으로 양산캐파와 퀄테스트 통과하게 되면 삼성에서 써주겠다고 이야기되는 상황
SK머트리얼즈는 M&A 통해서 슬러리 사업을 진행할 것으로 보임
원익, 엘오티베큠 등도 기업이 좋진 않지만 내년에 우선 늘어나니까 올해보다는 좋을 것

OLED 몇천억 수주 이야기들의 배경에는 중국의 28조 투자가 깔려있음
다만 LTPS TFT 없으면 다 안되서 AP시스템이 핵심

거래 잘되고 자신없으면 소재/ 자신있으면 장비
개인 비중이 많아서 하반기 좀 줄이는게 맞겠지만 추세는 유효

Akuku

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